可寧衛入列七檔 ETF 成分股 資金熱度延燒、多頭排列 法人搶進

事業廢棄物處理大廠可寧衛*（8422）近期為盤面焦點，去年底被納入多檔高股息ETF成分股，資金熱度持續延燒。可寧衛上周五（9日）股價再度發威，開盤後展現強勁攻勢，終場以漲停價39.05元作收，上漲3.55元，續創面額分拆後的歷史新高，單日成交量放大至26.4萬張，為當日台股人氣排行榜前五名。

從技術面觀察，可寧衛此波攻勢凌厲，5日均價已站穩在10日均價之上，10日均價持續走揚並大於20日均價，短中長期均線呈現標準的多頭排列。去年11月中旬以面額變更後參考價25元重新掛牌以來，股價經歷約一個月的打底盤整，12月下旬帶量突破。目前MACD柱狀體持續擴大，KD值亦維持在高檔鈍化區，顯示多方掌控權極高，走勢相對穩健。

統計顯示，上周五個交易日，三大法人累計買超張數逾4.7萬張，投信買盤最為顯著，可寧衛近期入列群益台灣精選高息、復華台灣科技優息等多達七檔ETF成分股，資金大舉進駐，投信持股比重由原先不到0.1%迅速攀升至8.39%，鎖碼效應明顯。

外資於9日同步轉為買超，單日大舉敲進4.6萬張。儘管近期有董事申讓2,000張持股引發市場疑慮，但在法人買盤承接下，籌碼換手順利，股價不跌反漲。市場分析，ETF龐大的建倉需求有效消化大股東申讓賣壓，現階段籌碼結構趨於穩固，有利多頭續攻。

基本面部分，可寧衛為台灣有害事業廢棄物處理龍頭，固化處理量達業界第二名的五倍，具極強市場領導地位。2025年前三季受惠於高雄205兵工廠土地汙水與整治等高毛利工程挹注，稅後純益11.79億元，每股純益10.48元，前三季獲利接近2024年全年水準，結構優於往年。

展望2026年，多項新事業進入收割期。首先，營運主力的205專案第二、三區預計於年中重新啟動，再次挹注高毛利營收。此外，公司積極轉型循環經濟，包括大承再生粒料廠、小港焚化爐舊廠操作等新案皆預計在第1季起陸續貢獻。法人預估這兩項專案可望分別帶進約6億元年營收，成為營運成長新支柱。

能源事業方面，觀音SRF（固體再生燃料）電廠進度最受矚目，有望於下半年完工。隨著能源事業動能逐步放量，可寧衛將完成從廢棄物清運、處理到能源回收的垂直整合。法人初估，該電廠未來每年可穩定貢獻逾3.5億元營收，對於優化獲利結構有顯著幫助。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾4.7萬張。